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Il nuovo articolo di Commercial Risk riporta l'opinione della compagnia francese Coface sulla ripresa dell'economia dopo la crisi globale dovuta alla pandemia. Vengono esposti ed analizzati i principali dubbi riguardo ad un "atterraggio morbido" previsto da molti, ma che secondo Coface non avverrà.
Coface mette in dubbio l'atterraggio morbido
L'assicuratore francese Coface ha avvertito che l'aumento delle insolvenze, la pressione dei tassi di interesse e i problemi di liquidità nella maggior parte dei settori in Europa e nel mondo minano la recente crescita di fiducia in un "atterraggio morbido" a seguito della recente crisi economica globale.
Coface afferma che il calo quasi continuo dell'inflazione negli ultimi mesi, in un contesto di allentamento dei prezzi delle materie prime, unito a mercati del lavoro vivaci e a una dinamica salariale ancora solida, ha riacceso le speranze di un atterraggio morbido per l'economia globale. In Europa, dove la situazione energetica è migliorata, e dove le bozze di legge finanziaria suggeriscono, per il momento, solo un leggero inasprimento delle viti fiscali, queste speranze stanno guadagnando terreno.
Nonostante ciò, Coface non è convinta dal crescente ottimismo. Ha affermato che, sebbene il quadro economico generale sia senza dubbio migliore rispetto a un anno fa, non approva questa lettura "altamente ottimistica" della situazione.
Fonte articolo: Commercial Risk
Secondo loro, infatti, la lotta all'inflazione non è ancora stata vinta, né siamo giunti all'ultima, dolorosa, fase finale. Infatti, escludendo l'energia, l'inflazione rimane ben al di sopra degli obiettivi fissati dalle banche centrali, mentre la situazione sui mercati petroliferi è diventata (di nuovo) tesa dopo gli attentati in Israele.
L'agenzia di assicurazione francese osserva che bisognerebbe riconoscere che l'improvviso appiattimento delle curve di rendimento osservato di recente ha più a che fare con una correzione delle (scarse) aspettative del mercato in termini di politica monetaria e una rivalutazione del rischio sovrano in un contesto di emissioni obbligazionarie record che con una reale propensione al rischio motivata da prospettive di crescita più favorevoli.
Il principale rischio per la macroeconomia nel breve e medio termine risiede nel fatto che, mentre gli elevati livelli di redditività delle imprese e di flusso di cassa hanno consentito alle economie sviluppate di superare i forti venti contrari degli ultimi trimestri, l'accelerazione delle insolvenze osservata negli ultimi mesi sta ora minacciando il circolo virtuoso dei sinistri bassi, l'occupazione resiliente e il risparmio delle famiglie. In definitiva, questo potrebbe avere un impatto maggiore di quanto inizialmente previsto sulla domanda finale, e quindi sulla crescita globale.
Coface conclude dicendo che non sono le aziende a dipendere dal clima economico, è la macroeconomia che deriva dalla microeconomia. Pertanto, i rischi per le previsioni di crescita globale per il 2024 rimangono essenzialmente ribassisti, in particolare nelle economie più sviluppate.
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