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Divisione "AEGIS", Servizio di Consulenza Finanziaria Indipendente "Fee Only"

NEWSLETTER MERCATI - 1 Febbraio 2012

Situazione di mercato

I mercati hanno archiviato un’altra settimana tutto sommato ancora all’insegna del buonumore. Il livello di sentiment positivo è collegato abbastanza chiaramente all’atteggiamento proattivo della FED che nel recente FOMC, pur non lanciando nessuna misura “bomba”, ha confermato la continuazione di una politica monetaria accomodante fino al 2014. Con, ovviamente, una politica di tassi di interesse eccezionalmente bassi (= zero).

In tale contesto, il mercato, che già da qualche settimana sente profumo di liquidità prende forza e avanza, sia sulla base di quanto già fatto dalle banche centrali, sia in Europa che negli Usa, sia, soprattutto per quanto si farà o si potrebbe fare. Ovviamente, il quadro positivo che le borse vedono è solo un lato della medaglia, perché dall’altro il livello di attività economica resta sì in recupero ma anche fragile (si veda l’andamento ad esempio del Baltic Dry Index, su livelli minimi).

E i tassi bassi, in questo legame, servono sì a non alimentare pericoli di credit crunch ma anche a sostenere la fase economica. Solo se l’economia Usa dovesse rischiare il double dip recessivo, allora la Fed utilizzerà, forse per l’ultima volta, l’arma che i mercati sanno essere nelle fodere della Fed, ossia il QE3.

Questo talismano in mano a Bernanke ha effetto già come elemento “psicologico” sui mercati. I quali, comunque, non possono non monitorare l’altro campo di gioco finanziario, ossia l’Europa. Ci si attende l’accordo in Grecia tra stato e creditori, con i giochi ormai quasi fatti, ma è sotto i riflettori anche il Portogallo che ha visto crescere in maniera elevatissima i suoi indicatori di rischio (CDS da 1100 a 1400 in qualche settimana e in un contesto di diminuzione di quelli degli altri paesi). L’impressione è che la soluzione Greca servirà da prova generale anche per il paese lusitano.

Outlook tecnico:

Dal punto di vista tecnico i mercati confermato già quanto detto nei precedenti aggiornamenti, non modificando significativamente le tendenze in atto ma consolidando piuttosto quanto costruito nelle precedenti ottave. L’S&P 500 prosegue il suo cammino di avvicinamento a quota 1350-1370 (i massimi del 2011) con un tono però meno brillante e più riflessivo.

Meglio ha fatto l’Europa, dove i margini di recupero paiono più consistenti (si trovano scelte di investimento più cheap), almeno a guardare il Dax che tocca quota 6500 con una buona forza relativa. Sul frame più elevato (mensile) il movimento del Dax di gennaio è ben visibile nella sua importanza, pur essendo ancora la di sotto delle medie di lungo.

Nell’intermarket arrivano dei segnali interessanti: l’oro cerca la rottura della trend ribassista di breve per riposizionarsi al rialzo anche sui frame temporali più corti. L’Euro si rafforza verso il Dollaro in un movimento facilmente pronosticabile di recupero, con CDS (Portogallo a parte) e spread in calo.

Fonti:

  • Consultique

 

Per maggiori informazioni potete contattarci:

mail: aegis@pico-adviser.com

telefono: 0386/846114

fax: 0386/847815

Chi è il consulente finanziario indipendente.

Il consulente finanziario indipendente (o consulente fee-only, persona fisica o giuridica) è colui che svolge una consulenza sul portafoglio dei clienti, affiancandosi agli stessi nei rapporti con gli intermediari finanziari (quali banche e compagnie assicurative), senza operare in conflitto d’interessi.

Infatti la sua remunerazione non deriva da provvigioni sui prodotti consigliati (come per banche ed assicurazioni), ma il suo unico ricavo e’ dato dalla parcella corrisposta dal cliente (proporzionale al lavoro svolto).

 

E’ una figura professionale simile a quella del commercialista e dell’avvocato.

 

L’attività’ può essere paragonata a quella del medico in quanto, come il medico si occupa della salute del vostro corpo, il consulente finanziario indipendente si occupa della “salute” dei vostri investimenti.

 

Istituzione della professione

Nel nuovo Testo unico in materia di intermediazione finanziaria, aggiornato al 2009, è stato inserito l'art. 18 bis, relativo ai "consulenti finanziari" con il quale, in recepimento della Direttiva Europea 2004/39/CE detta MiFID (Markets in Financial Instruments Directive), viene istituzionalizzata la consulenza finanziaria indipendente. Nel 18 bis è prevista l'istituzione dell'Albo dei Consulenti Finanziari che verrà tenuto e vigilato da un Organismo, i cui rappresentanti saranno nominati con decreto del Ministro dell'Economia e delle Finanze, sentite la Banca d'Italia e la Consob.

Al fine di operare, il consulente finanziario indipendente necessita dell’iscrizione al nuovo albo previsto dalla normativa MiFID, che entrerà in vigore non prima di Giugno 2010 oppure al Registro Unico degli Intermediari Sezione B (Broker, come la nostra società) o all’albo commercialisti.

 

AMBITO D’ ATTIVITA’

Il consulente finanziario indipendente Vi consiglia in relazione agli strumenti finanziari più idonei alle vostre esigenze senza operare direttamente sul vostro portafoglio; in poche parole non ha possibilità di mettere mano alle vostre somme. Vi tutela nei rapporti fra voi, le banche o le compagnie assicurative.

 

Servizi

Obiettivi primari sono:

-          aiutare il cliente a comprendere le proprie esigenze;

-          classificarle secondo un ordine di priorità;

-          determinare in maniera realistica il rendimento del portafoglio necessario al perseguimento delle stesse.

 

Vantaggi

Attraverso la figura del consulente finanziario indipendente, il cliente ha:

1 - il vantaggio economico di eliminare i costi occulti presenti all’interno dei prodotti in suo possesso che possono arrivare anche al 3-4% annuo del patrimonio;

2 - di individuare strumenti finanziari più efficienti in termini di costo, di rendimento e di rischio.

 

Il servizio di consulenza indipendente Aegis, attivabile per patrimoni da 300.000-500.000 euro, opera esclusivamente nell’ambito della consulenza pura personalizzata (in quanto le esigenze di ogni cliente sono diverse e particolari), e non ha finalità o obiettivi di vendita prodotti.

 

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QUADRO NORMATIVO

 

Nell’Aprile del 2004 il Parlamento e il Consiglio dell’Unione europea, recependo l’invito della Commissione del 2002, danno vita alla Mifid. Con questa direttiva, la consulenza non è più un servizio accessorio, esercitatile in via teorica da chiunque, ma può essere prestata solo da soggetti autorizzati (si veda art. 67 della direttiva).


Il 29 Ottobre 2007, con delibera 16190, la Consob ha adottato il regolamento recante le norme di attuazione del decreto legislativo 24 febbraio 1198, n. 58 in materia di intermediari rendendo, in tal modo, operative tutte le disposizioni della Mifid in materia.

 

 

Il Ministero dell'Economia e delle Finanze ha regolato con il decreto 206 del dicembre 2008 i requisiti per l'iscrizione all'Albo dei consulenti finanziari persone fisiche. A breve verranno anche comunicati dal Ministero i requisiti relativi alle persone giuridiche. Di particolare importanza l'art. 5 del decreto (requisito di indipendenza) nel quale, tra l'altro, si prevede che "per la prestazione di consulenza in materia di investimenti gli iscritti all'Albo non possono percepire alcuna forma di beneficio da soggetti diversi dal cliente al quale e' reso il servizio".

 

Nel mese di maggio 2009, è stato inoltre approvato dal Parlamento italiano anche l'art. 18 ter, che riguarda le società di consulenza finanziaria e prevede che, oltre ai consulenti finanziari persone fisiche, anche le persone giuridiche (Srl ed Spa) possano prestare il servizio di consulenza in materia di investimenti.
Tali società verranno inserite nell'Albo in un'apposita sezione ad esse dedicata.

 

Il 15 Gennaio 2010 la Consob ha adottato con la Delibera n. 17130 il Regolamento di attuazione degli articoli 18-bis e 18-ter del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n.58 in materia di consulenti finanziari persone fisiche e società di consulenza finanziaria.

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